Livret A : 1,5 milliard retiré en septembre, faut-il suivre le mouvement ?

1. Ce que la Caisse des dépôts a publié jeudi 22 octobre

Chaque mois, la Caisse des dépôts publie la collecte des livrets réglementés. Celle de septembre 2026, parue jeudi 22 octobre, est mauvaise sur toute la ligne. Sur le Livret A, les Français ont retiré 1,52 milliard d'euros de plus qu'ils n'ont déposé. Le LDDS, son cousin, perd environ 700 millions. Au total, les deux livrets affichent une décollecte de 2,22 milliards d'euros sur le mois, pour un encours cumulé de 606,7 milliards fin septembre.

Le Livret d'épargne populaire (LEP) fait encore pire en apparence : 3,03 milliards d'euros de décollecte en septembre, pour un encours de 80,4 milliards. Mais ce chiffre s'explique en partie par un phénomène annuel : après les avis d'imposition de l'été, les banques ferment les LEP des détenteurs qui ne remplissent plus les conditions de revenus.

Ce qui frappe, c'est le contexte. Le taux du Livret A est remonté de 1,5 % à 1,7 % le 1er août 2026. On pouvait espérer que ce coup de pouce relance la collecte. Il n'a produit qu'un léger sursaut : +50 millions en juillet, +540 millions en août, selon le Cercle de l'Épargne. Puis la rechute.

Sources : Caisse des dépôts, communiqué du 22 octobre 2026 ; Cercle de l'Épargne, 22 octobre 2026.

2. Pourquoi les Français vident leur Livret A

Deux raisons se superposent, et il faut les distinguer parce qu'elles ne disent pas la même chose de ta situation.

La première, c'est le pouvoir d'achat. Septembre est un mois de dépenses : rentrée scolaire, fin des vacances, solde de l'impôt sur le revenu pour certains ménages. En 2026, s'y ajoute l'énergie, avec un baril durablement au-dessus de 100 dollars. Une partie des retraits ne part donc vers aucun autre placement : elle sert à payer les factures. C'est ce que suggère aussi la chute du LEP, réservé aux ménages modestes. J'en parlais dans l'article sur le pétrole à 110 dollars et ton épargne : le choc énergétique finit toujours par se voir dans les livrets.

La seconde, c'est l'arbitrage. Les ménages qui ont encore de la marge déplacent leur argent vers des placements mieux rémunérés : comptes à terme, livrets bancaires à taux promotionnel, fonds euros de l'assurance-vie. L'assurance-vie a d'ailleurs battu un record de collecte en juillet 2026 avec 18,8 milliards d'euros versés, selon les chiffres relayés par Capital. Les bonus sur fonds euros y sont pour beaucoup.

Sur neuf mois, la décollecte du Livret A atteint près de 7 milliards d'euros. Le Cercle de l'Épargne table sur 9 à 10 milliards sur l'année entière, ce qui ferait de 2026 la deuxième année de décollecte consécutive après 2025 (-2,12 milliards) et la pire depuis 2014-2015.

3. Le vrai problème : un rendement réel négatif

Le Livret A rapporte 1,7 % net. L'inflation, elle, est remontée à 3,1 % sur un an en septembre 2026 selon l'Insee (résultats définitifs du 15 octobre), et à 3,4 % selon l'indice harmonisé européen. Ton argent perd donc entre 1,4 et 1,7 point de pouvoir d'achat par an, selon l'indice retenu. Le Cercle de l'Épargne, qui prend l'indice harmonisé, chiffre ce rendement réel à -1,7 % en septembre.

Concrètement, sur 10 000 euros placés, tu touches 170 euros d'intérêts sur un an, pendant que la hausse des prix grignote l'équivalent d'environ 310 euros de pouvoir d'achat. Tu t'appauvris d'environ 140 euros sans rien faire de mal.

Ce n'est pas un drame pour une épargne de précaution, qui n'a pas vocation à rapporter. C'en est un pour les sommes qui dorment sur le livret depuis des années « en attendant ». Et c'est là que je vois le plus d'erreurs : un livret plein à 22 950 euros, un LDDS plein à 12 000 euros, et rien d'investi à côté.

4. Les alternatives, comparées après impôt

Le Livret A a un atout que les comparaisons rapides oublient : il est net d'impôt et de prélèvements sociaux. Un taux brut de 3 % sur un livret bancaire ne vaut pas 3 %. En 2026, les intérêts des livrets fiscalisés et des comptes à terme subissent le prélèvement forfaitaire unique de 31,4 % (12,8 % d'impôt et 18,6 % de prélèvements sociaux). Il faut donc un taux brut d'environ 2,48 % pour simplement égaler le Livret A.

Trois enseignements. D'abord, si tu es éligible au LEP, c'est de loin le meilleur placement sans risque du moment, et beaucoup de gens éligibles n'en ont pas. Ensuite, les taux promotionnels très élevés (on voit des offres à 4 % sur trois mois) ne durent que quelques mois : sur un an, l'écart avec le Livret A se réduit fortement une fois l'impôt payé. Enfin, le fonds euros garde un avantage, surtout sur un contrat de plus de huit ans, mais attention aux bonus conditionnés à une part d'unités de compte : j'ai détaillé ce mécanisme dans l'article sur les fonds euros boostés.

5. Février 2027 : le Livret A devrait remonter fortement

Voilà le paradoxe de cette décollecte : elle arrive juste avant une hausse probable. Le taux du Livret A est révisé au 1er février et au 1er août. La formule fait la moyenne de deux éléments sur six mois : l'inflation hors tabac et le taux monétaire €STR, puis arrondit au dixième, avec un plancher de 0,5 %.

Or les deux composantes montent. L'inflation a accéléré avec l'énergie, et la BCE a relevé son taux de dépôt de 2 % à 2,25 % en juin, puis à 2,50 % en septembre (je l'expliquais dans l'article sur la hausse de la BCE). Mi-octobre 2026, les projections tournaient autour d'une inflation moyenne de 2,70 % et d'un €STR proche de 2,40 % sur le semestre. Résultat attendu :

• Livret A et LDDS : 2,5 % à 2,6 % au 1er février 2027, contre 1,7 % aujourd'hui (projections Meilleurtaux et Le Revenu du 15 et 16 octobre, BPCE à 2,60 %, Cercle de l'Épargne à 2,5 %) ;
• LEP : environ 3 %, puisqu'il doit rester au moins 0,5 point au-dessus du Livret A.

Ces chiffres restent des estimations. Le taux définitif sera connu en janvier 2027, et le gouvernement peut déroger à la formule en cas de « circonstances exceptionnelles ». Avec un budget 2027 sous tension et des taux d'emprunt de l'État au plus haut depuis 2002 (voir l'OAT à 5 %), la tentation de modérer la hausse existera. Un Livret A à 2,5 % porterait le seuil de rentabilité d'un placement fiscalisé à environ 3,64 % brut, ce qui le rendrait de nouveau très compétitif.

Autre sujet en discussion : le relèvement du plafond du Livret A de 22 950 à 30 000 euros, voté en commission dans le cadre du projet de loi de finances 2027. Rien n'est acquis tant que le budget n'est pas adopté. J'avais fait le point sur ce débat dans l'article sur le plafond du Livret A.

6. Ce que tu peux faire concrètement

Plutôt que de suivre le mouvement ou de le contredire, pose-toi trois questions.

Quelle est ton épargne de précaution ? En général, trois à six mois de dépenses. Cette somme doit rester disponible et sans risque : Livret A, LDDS, LEP si tu y as droit. Peu importe qu'elle rapporte moins que l'inflation pendant quelques mois : son rôle est d'éviter de vendre un placement au mauvais moment.

As-tu des projets à 1 ou 3 ans ? Pour cet argent, un compte à terme ou un fonds euros peut avoir du sens, à condition de comparer après impôt et de vérifier les conditions de sortie. Ne bloque pas jusqu'en 2028 une somme dont tu pourrais avoir besoin.

Le reste est-il investi pour le long terme ? Au-delà de la précaution et des projets, l'argent qui dort sur un livret à rendement réel négatif te coûte chaque année. Sur cinq ans ou plus, un PEA investi en ETF ou une assurance-vie diversifiée sont faits pour ça, avec un risque de perte en capital qu'il faut accepter.

Ne vide pas non plus ton Livret A sur un coup de tête pour un taux promotionnel de trois mois. Si les projections se confirment, il retrouvera en février un rendement réel proche de zéro, peut-être positif si l'inflation se calme.

Conclusion

La décollecte de septembre raconte deux histoires : celle de ménages qui puisent dans leur épargne pour faire face à la hausse des prix, et celle d'épargnants qui cherchent mieux ailleurs. Le Livret A n'est pas mort, il est simplement mal calibré pour une période d'inflation à 3 %. Il reste l'outil de base de ton épargne de précaution, et il devrait redevenir plus attractif au 1er février 2027. Pour tout ce qui dépasse ce matelas, la question n'est pas de savoir si tu dois quitter le Livret A, mais si ton argent a un rôle clair.

Cet article est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. Les taux futurs du Livret A et du LEP cités sont des projections publiées en octobre 2026, susceptibles d'évoluer ; les données de collecte sont celles de la Caisse des dépôts au 22 octobre 2026. Investir comporte un risque de perte en capital.